汤阴| 炎陵| 乌拉特中旗| 兰坪| 顺德| 桦南| 雄县| 茂名| 文水| 林芝县| 东丰| 高阳| 灞桥| 五华| 泗洪| 连江| 鹿邑| 珊瑚岛| 武川| 澄江| 铜梁| 三亚| 碾子山| 萝北| 昌邑| 大名| 监利| 德钦| 开县| 宜都| 米林| 阜新蒙古族自治县| 洪雅| 双阳| 明水| 合江| 腾冲| 江安| 仪陇| 大方| 桓台| 潢川| 封丘| 马尾| 汕头| 景泰| 宝安| 万年| 嘉善| 威海| 靖安| 岢岚| 法库| 潞城| 诏安| 土默特左旗| 陇南| 湖州| 云集镇| 友好| 法库| 普安| 南陵| 泰州| 宜兴| 息县| 德化| 武陵源| 叶城| 尼木| 工布江达| 双江| 阿克陶| 肇庆| 杭锦旗| 赤城| 南通| 偃师| 仁布| 拉萨| 乐东| 普陀| 阜康| 青阳| 芒康| 洋县| 古冶| 宁蒗| 黔江| 弋阳| 武夷山| 淄川| 苏尼特左旗| 梁山| 库伦旗| 南雄| 达日| 盈江| 抚宁| 礼县| 天安门| 开江| 泸定| 龙州| 珙县| 福海| 图木舒克| 岳阳县| 西乌珠穆沁旗| 景县| 曲沃| 阳城| 大港| 防城港| 达县| 察哈尔右翼中旗| 本溪市| 冠县| 丰南| 前郭尔罗斯| 慈利| 浏阳| 清水河| 沂南| 志丹| 秀山| 裕民| 英吉沙| 达拉特旗| 麻栗坡| 阳东| 怀柔| 漾濞| 稻城| 来宾| 句容| 西安| 沁源| 南昌市| 四子王旗| 蔚县| 罗平| 茌平| 双桥| 淮阴| 西山| 张家口| 平房| 银川| 安义| 云梦| 增城| 沙坪坝| 乌兰| 红安| 阳信| 邱县| 安顺| 河曲| 商都| 友好| 岳阳县| 始兴| 营山| 阳谷| 平泉| 江口| 额济纳旗| 井陉| 都兰| 炎陵| 于都| 厦门| 自贡| 抚远| 霸州| 仁布| 平定| 故城| 伊宁县| 南岳| 布拖| 广东| 明溪| 西峡| 新邵| 兴山| 沾化| 沅陵| 尼勒克| 嘉峪关| 措勤| 渭南| 信宜| 花都| 新青| 准格尔旗| 桐城| 延津| 武山| 沁阳| 鄂温克族自治旗| 芦山| 永登| 抚宁| 舒城| 滨海| 喀喇沁左翼| 大邑| 贵南| 涿鹿| 宝丰| 策勒| 嵩明| 尼木| 德州| 绥化| 科尔沁左翼后旗| 金沙| 吴江| 乐清| 昆山| 长沙县| 广安| 翁源| 化州| 察哈尔右翼前旗| 华坪| 吐鲁番| 嘉峪关| 博湖| 横县| 贵溪| 库尔勒| 冕宁| 绵竹| 孙吴| 合江| 肃宁| 古丈| 潍坊| 湟中| 龙岗| 荔浦| 碌曲| 禄丰| 萝北| 君山| 黑水| 岑溪| 卢龙| 延津| 嘉祥| 温县| 正宁| 从化| 黄岛| 赣州| 景东| 大洼| 芷江| 革吉| 久治| 汉阳| 北京赛车pk10微信群
首页 > 财经频道 > 正文

基金强制清盘制度是把双刃剑

2018-12-14 06:52
作者:赵明超
来源: 上海证券报
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【基金强制清盘制度是把双刃剑】对于不少私募基金来说,2018年是格外煎熬的一年。在2017年底至2018年初的蓝筹股躁动行情中,基金公司信心百倍发行新基金,但随后突如其来的下跌,让不少基金转眼就竹篮打水一场空。不少私募基金经理坦言,熬过了此前的多轮下跌,但最终在2018年惨淡清盘。(上海证券报)
标签:鼠雀之辈 澳门威尼斯人官方娱乐网 杨千河乡

  对于不少私募基金来说,2018年是格外煎熬的一年。

  在2017年底至2018年初的蓝筹股躁动行情中,基金公司信心百倍发行新基金,但随后突如其来的下跌,让不少基金转眼就竹篮打水一场空。不少私募基金经理坦言,熬过了此前的多轮下跌,但最终在2018年惨淡清盘。

  统计数据显示,年内清盘的私募基金数量超过4000只,其中大部分是因为净值跌破清盘线而被动清盘的。据了解,不少公募基金公司的专户产品,也因为净值大幅下跌而清盘。

  通常情况下,私募产品在发行时会设定预警线和清盘线,分别为0.8元和0.75元,部分谨慎的私募会设定为0.85元和0.8元。如果净值低于清盘线,基金就会被强制清盘。

  设立强制清盘制度,被视为保护投资者的最后一道防线。如果没有强制清盘制度,基金管理人一旦操作激进,会让投资者亏损巨大乃至血本无归。对于依靠复利效应滚雪球的基金产品来说,回撤过大意味着接下来要付出更多的努力。

  因为有强制清盘制度,当基金净值临近警戒线时,基金经理就不得不降低仓位。但是,通过仓位控制并不能换取长期业绩,能够精准择时并不容易。从长期看,能承担较高的流动性风险和短期波动风险,未来预期的收益率也相对较高。权益类资产虽然短期波动率较大,但从长期来看其收益回报更为可观。

  以资本市场发展最为成熟的美国为例,在大类金融资产中,股票资产的投资回报率持续领先其他资产。研究表明,在1802年至2012年的210年时间里,股票资产的年化收益率为8.1%,长期国债年化收益率为5.1%,短期国债年化收益率为4.2%,黄金年化收益率为2.1%。在我国公私募基金的业绩表现方面,从长期看,维持高仓位的公募基金整体业绩,比需要变动仓位的私募基金表现更好一些。

  对于长期投资者来说,高仓位配置权益资产是相对较好的对策,问题是要选到好股票。对于专业投资者来说,“市场先生”的情绪很难判断,估值也很难作出清晰的界定,大多通过大类资产判断追求“模糊的正确”。但受强制清盘制度制约,很多基金在临近清盘线时,往往会被清仓,事后发现清在了最底部。

  为了打破强制清盘的掣肘,部分基金不再设置强制清盘制度,基金经理淡化择时,只需精选个股。不过,前提条件是基金经理风格恒定,并和投资者有深入交流,能够抵御市场的起伏。以知名私募淡水泉为例,曾经遭遇过多次净值回撤超过20%的情形,但是由于风格恒定,在净值回撤时,不少投资人坚定持有甚至加仓,并从长期持有中得到了可观回报。

(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:DF392)

您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    >
点击查看更多
没有更多推荐
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099
龙湖新村街道 梅苑阁小区 艾西曼乡 康山村 徐楼
黄埔云樯 香椿胡同 荷兰 团河镇 独木桥
澳门威尼斯人官方娱乐网 888真人网站 澳门永利赌场 总统平台 澳门大发888赌博游戏
澳门永利赌场 澳门大发888官网游戏 拉斯维加斯网上注册 澳门百老汇网站平台 澳门新濠天地正网
澳门威尼斯人备用网址 捕鱼游戏破解 澳门葡京国际 澳门葡京赌场网址官网 威尼斯人赌博网址
澳门大发888博彩娱乐 澳门赌场网址 现金游戏 ag电子游戏试玩 澳门威尼斯人网站
克隆侠蜘蛛池 http://www.kelongchi.com/